Thursday , April 22 2021
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Chicago economics — the triumph of empty formalism

Summary:
From Lars Syll Vielleicht ist diese Grundperspektive der radikalen Trennung von Form und Gehalt hilfreich, einige zunächst überaus paradoxe Äußerungen von Lucas etwas zu erhellen. Erinnert man sich der Forderungen von Lucas, die Makroökonomik zwingend auf Basis der klassischen Postulate, die Lucas und Sargent (1978) als (a) „Markträumung“ und (b) „Eigennutz“ umrissen hatten, zu errichten, so erstaunt man doch angesichts Passagen wie der folgenden: “In recent years, the meaning of the term “equilibrium” has undergone such dramatic development that a theorist of the 1930s would not recognize it. It is now routine to describe an economy following a multivariate stochastic process as being “in equilibrium,” by which is meant nothing more than that at each point in time, postulates (a)

Topics:
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Chicago economics — the triumph of empty formalismVielleicht ist diese Grundperspektive der radikalen Trennung von Form und Gehalt hilfreich, einige zunächst überaus paradoxe Äußerungen von Lucas etwas zu erhellen. Erinnert man sich der Forderungen von Lucas, die Makroökonomik zwingend auf Basis der klassischen Postulate, die Lucas und Sargent (1978) als (a) „Markträumung“ und (b) „Eigennutz“ umrissen hatten, zu errichten, so erstaunt man doch angesichts Passagen wie der folgenden:

“In recent years, the meaning of the term “equilibrium” has undergone such dramatic development that a theorist of the 1930s would not recognize it. It is now routine to describe an economy following a multivariate stochastic process as being “in equilibrium,” by which is meant nothing more than that at each point in time, postulates (a) and (b) above are satisfied. This development, which stemmed mainly from work by K. J. Arrow […] and G. Debreu […], implies that simply to look at any economic time series and conclude that it is a “disequilibrium phenomenon” is a meaningless observation. Indeed, a more likely conjecture […] is that the general hypothesis that a collection of time series describes an economy in competitive equilibrium is without con tent.” (Lucas und Sargent 1978: 58-9)”

Zunächst ist man erstaunt, weil die Argumentation nicht nur kontraintuitiv, sondern geradezu widersinnig erscheint: Wie passt das zusammen, dass Lucas und Sargent einerseits einfordern, jegliche Makrotheorie habe von den Prinzipien „Markträumung bzw. Gleichgewicht“ und „Eigennutz bzw. Optimierung“ auszugehen, wenn sie direkt anschließend konstatieren, dass solche Aussagen inhaltsleer und ohne Bedeutung sind? Die hier gelieferte Verteidigung der Gleichgewichtsannahme „geräumter Märkte“ hat demnach für Lucas gar nichts mit jener alltäglichen Bedeutung zu tun, wonach der Markt für Äpfel geräumt ist, wenn wie beobachten können, dass alle angebotenen Äpfel auch gekauft werden. Markträumung als Konzept ist somit kein Ereignis, dass mit der Realität korrespondiert, sondern ein Modellbaukonzept, mit dem Modellstrukturen erzeugt werden kön nen, die Zeitreihen nachbilden können. Die Begriffe „Markträumung“ und „Eigennutz“ haben eben in diesem Sinne keine empirische, oder reale Bedeutung, wie Lucas und Sargent klar herausstellen, sie dienen nur zur Erzeugung der formalen Struktur des Modells, sie sind jedoch losgelöst von ihrer (anschaulichen) Bedeutung oder Interpretation.

Roberto Cruccolini

In case your German isn’t to rusty, Cruccolini’s dissertation on the development of modern macroeconomics is highly recommended reading.

Some of us have for years been urging economists to pay attention to the ontological foundations of their assumptions and models. Sad to say, economists have not hearkened the appeal — and so modern economics has become increasingly irrelevant to the understanding of the real world.

Within mainstream economics internal validity is still everything and external validity nothing. Why anyone should be interested in that kind of theories and models is beyond imagination. As long as mainstream economists do not come up with any export-licenses for their theories and models to the real world in which we live, they really should not be surprised if people say that this is not science.

Studying mathematics and logics is interesting and fun. It sharpens the mind. In pure mathematics and logics we do not have to worry about external validity. But — economics is not pure mathematics or logics. It’s about society. The real world. Forgetting that, economics is in dire straits.

Chicago economics — the triumph of empty formalismThe scientific method arose as a rejection of the axiomatic method used by the Greeks for scientific methodology. It was this rejection of axiomatics and logical certainty in favour of empirical and observational approach which led to dramatic progress in science. However, this did involve giving up the certainties of mathematical argumentation and learning to live with the uncertainties of induction. Economists need to do the same — abandon current methodology borrowed from science and develop a new methodology suited for the study of human beings and societies.

Asad Zaman

Lars Pålsson Syll
Professor at Malmö University. Primary research interest - the philosophy, history and methodology of economics.

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